众所周知，股票要优于债券，股票的收益率远远的超过债券，然而，要看到它的反面，当股票下跌，整个股市低迷的时候，债券的表现要优于股票。当股市不断上涨，不断的创出新高，股票的财富效应会吸引很多人聚集股市，他们往往忽略了股市的风险，一旦打击来临，他们顿时惊慌失措。而此时，精明的稳健投资者会转一部分资金投资债券，当股灾爆发时，他们持有的债券极大程度的缓冲了整个股票投资组合带来的损失，而此时，他们又可以以极低的价格购入股票，因为债券持有者总是能将手中的债券卖出而买进股票。债券没有风险，它的波动不大，只要持有到期，不会有任何损失，跌破发行价的债券，更是我们盈利的机会。
    在一个电视采访中，主持人对杨百万说:“希望你做股票赚更多的钱。”杨百万说：“我不要赚得更多，我希望活得更久。”是的，要活得更久，股市有风险，市场先生正时时刻刻盯着我们手中的资金，一有机会，他就会乘机而入，我们必需时刻警惕，控制风险，保存资本才是获利的根本。
    债券，无论如何，要在我们的投资组合中配置一定数量的债券，遇到重大打击时，他可以一定程度的缓冲损失。这一点，格雷厄姆早就为我们提供了一个很好的投资策略：“无论市场处于什么点位，请持有四分之一的债券，同时，也持有四分之一的股票，其余的资金再根据实际情况进行分配。”投资部分债券，你只会会做的更好，更加安全，更有效率，你总有机会在更低的价位买入股票。
    一位在股市生存多年的老前辈给我的教诲：“一定要记住，股市创出历史新高，不断上涨的时候，只能看，不能动。他的上涨可以使财富增加，同时也会扩大人们的野心，扩大人们的欲望，使人胆子越来越大，从而忘记了风险，上涨太快会出问题的。就象一辆高速行使的汽车，速度太快很容易出问题，而避免出问题最好的方法就是及时刹车，要及时刹住你的野心，刹住你的欲望。”
    我时时刻刻的记住这句话，在这两年多的大牛市里，我及时刹车，提前抛售股票，购入了大量的债券，债券是一个最安全的投资品种。股市此时还在上涨，也许会错过很多的赚钱机会，童牧野说过：“要放过九十九机会，只抓住最有把握的一个机会。”于是，给自己放个长假，不再看盘，远离股市。“股市创出新高，不断上涨的时候，只能看，不能动。”老前辈的话。索性，连股市都不去看了，休息一年半载，把资金交给债券就行了，离市场越远你能看得更清楚。终于，股市出问题了，来自美国次贷危机的影响，全球股灾爆发了，中国的股市从6100多点摔下来，跌到4000多点，大多投资者损失惨重，刚好是债券保全了资本，保住了胜利果实。请参阅[征战股市]一文。
    债券总是先于股票而行，在股市处于峰顶时，债券会率先下跌，甚至跌破面值（发行价），相反，当股市探底时，债券会率先上涨，而股市会跟随其后。有时侯，我们停一停，回顾一下以前，看看曾经发生过的事情，看清楚过去，才会明白未来，历史虽然不尽相同，但却惊人的相似。在2005年，正是股市极其低迷的时间，在此时，债券开始启动，率先上涨，而股市还在完成探底的过程，接着，股市终于开始了一轮长达两年的大牛市，更是带动了整个经济的高速增长。当股市还再加速上涨的最后阶段，债券已经纷纷跌破了发行价，稳健的股票投资者看到了债券的投资价值：比股票更安全，更可靠，他们选择了债券。最终，股市走完了它的财富传奇。这个世界上根本就没有只涨不跌的股市，2007年10月份，股市走完了牛市的最后一步，6124点...
    债券先行,股票断后,懂得运用债券来保护你的资本,只会使你的股票投资做得更好,做的更安全,而且更有效率。

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